Brookfield Asset Management del 1

Dags för lite due dilligence!

Jag har tidigare bestämt mig för att försöka utveckla mina kriterier för investeringar, detta genom att kolla mer på ledarskapet.

Mannen på bilden är James Bruce Flatt, 53 år. Han är sedan 2002 VD för Brookfield Asset Management (BAM). Jag har haft ögonen på BAM ett tag nu och tagit lite mindre poster i diverse bolag de äger. Planen är att utöka denna posten rejält och jag kommer därför nu i en serie blogposts gå igenom bolaget och dess verksamhet så att jag är säker på mitt köpbeslut.

Normalt brukar jag inte bry mig om ledningen då jag ligger tung i index eller i svenska investmentbolag där ledningen redan är känd för mig som svensk. Men Bruce Flatt är från Kanada och jag hade innan 2017 ingen som helst kännedom om BAM.

Vem är James B. Flatt?

År 1990 började James B. Flatt jobba på Brascan (föregångaren till BAM) och hamnade snabbt i flera ansvarspositioner. År 2000 blev han chief executive för Brookfield Properties, då en av Brascans divisioner. Två år senare, vid en ålder av 37, var han utnämnd till VD för Brascan, som 2005 bytte namn till Brookfield Asset Management.

Hans bedrifter är väldokumenterade och han har flera gånger fått diverse utmärkelser.

• Harvard Business Review placerade honom som #60 på en lista av top 100 CEOs.
• Han blev utnämnd till årets VD 2017 av The Globe and Mail
• Under hans ledarskap växte Brascan och genom en serie lyckade investeringar så skapades BAM

Han gillar vara lite under radarn vilket är en positiv signal för mig. Han bor i Toronto och drar inte mycket uppmärksamhet till sig. Detta är lite lustigt när man tänker på vilket enormt imperium som BAM egentligen är.

Flatt äger 18.2 miljoner aktier i BAM och har således en ganska stor stek i bolaget, en MUSD 800 stek för att vara exakt. Detta utgör en betydande del av hans totala tillgångar på MUSD 1930. Han är även väl bekant med bolaget och har jobbat inom flera olika delar av det och har god kännedom om verksamheten av hans olika uppdrag att döma. Han har suttit i flera styrelser som jobbar nära BAMs kärnverksamhet, bland annat: Brookfield Properties Corp., Brookfield Homes Corp., Fraser Papers, Inc., Norbord, Inc., Noranda, Inc., Brookfield Properties Corp., Brookfield Property Partners LP, Falconbridge Ltd., New GGP, Inc. och Brookfield Incorporações SA. Han här även varit VD Brookfield Finance, Inc.

Flatt är ganska förtjust i infrastruktur och andra tillgångar som kan generera vinst under väldigt långa tidshorisonter, helst "forever". Det finns flera intervjuer med Flatt och han framstår som väldigt jordnära och energisk. Här är en del bra intervjuer med honom:

• Om satsningen i Indien
• Hans syn på fastigheter, kinesiskt kapital, elmarknader och Brasilien, och styrkan i BAM
• Hans syn på framgången inom BAM finns som ett Google Talk (mer om detta nedan)

Ett par saker som oroar mig är Flatts övertygelse att retail kommer åter samt hans antaganden om låga räntor framöver. Dock så har Flatt lyckats skapa ett fastighets- och infrastruktur-imperium som idag är världens största med över BUSD 285 i AUM. Jag har knappt råd med en lägenhet. Flatt är revisor och har flera gången framgångsrikt navigerat både upp och nergångar i ekonomin utan en större inverkan på BAMs resultat. Jag kan inget om ekonomi och mitt enda försök till bolag resulterade i en massa erfarenheter men ingen direkt vinst.

Det jag gillar med BAM är fysiska tillgångar som genererar återkommande och långsiktiga inkomster. Och James B. Flatt verkar vara en riktig vass spelare här. En jag gärna går i ryggen på. Han driver BAM mot värdeinvesteringar inom områden där den stora massan inte vill investera sina pengar.

Till nästa gång tittar jag närmare på själva bolaget och hur de investerar.